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一、本次發(fā)行情況
本輪發(fā)行周期涉及2月21日的4只中小板新股與滬市三江購(gòu)物，以及23日的3只中小板新股。在上一份報(bào)告中我們已對(duì)8只新股作了整體分析，本報(bào)告就23日的新股作進(jìn)一步分析。
亞威股份（002559）：公司一直專注金屬板材成形機(jī)床產(chǎn)品的研制，是國(guó)家定點(diǎn)生產(chǎn)鍛壓機(jī)床的企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為數(shù)控平板加工機(jī)床、普通平板加工機(jī)床、數(shù)控卷板加工機(jī)械。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家能提供完整的中平板、卷板加工一攬子解決方案的專業(yè)金屬板材成形機(jī)床企業(yè)之一。近年來(lái)，公司共有8個(gè)產(chǎn)品項(xiàng)目被列入*重點(diǎn)新產(chǎn)品，5個(gè)產(chǎn)品線被列入*火炬計(jì)劃。
通達(dá)股份（002560）：公司專業(yè)從事鋼芯鋁絞線的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已經(jīng)發(fā)展成為大的鋼芯鋁絞線生產(chǎn)企業(yè)之一。公司生產(chǎn)的鋼芯鋁絞線可廣泛適用于各種電壓等級(jí)的輸電線路和電氣化鐵路接觸網(wǎng)回流線。公司被原國(guó)家電力規(guī)劃設(shè)計(jì)院、國(guó)家電力公司成套設(shè)備部為“330kV-500kV輸電線路導(dǎo)線推薦廠家”，主導(dǎo)產(chǎn)品在國(guó)家500kV及以上超高電壓等級(jí)的重點(diǎn)工程中應(yīng)用廣泛且運(yùn)行良好。
徐家匯（002561）：公司是上海地區(qū)銷售規(guī)模zui大的百貨零售企業(yè)之一，在徐家匯商圈的*處于位置。公司及其下屬百貨店在公司信譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量等方面獲得了諸多獎(jiǎng)項(xiàng)，擁有一支具備多年百貨零售業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、在百貨店經(jīng)營(yíng)上有深入見(jiàn)地的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)。2008年上海市百貨單店銷售額排行榜前中徐家匯地區(qū)百貨店占據(jù)三席。
二、新股上市首日表現(xiàn)回顧
滬市大盤股：zui近上市的星宇股份、廣電電氣與內(nèi)蒙君正首日漲幅分別為-6%、-5%和8%（按均價(jià)計(jì)算）。由于市場(chǎng)狀況較1月底明顯好轉(zhuǎn)，zui近上市的內(nèi)蒙君正首日小幅上漲，扭轉(zhuǎn)了此前大盤股連續(xù)破發(fā)的局勢(shì)。
深市中小板：zui近上市的三批中小板新股首日平均漲幅（按均價(jià)計(jì)算）分別為0.3%、17%和30%。中小板指數(shù)于1月底企穩(wěn)，并在本月穩(wěn)步走強(qiáng)，受此提振，中小板新股首日表現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)。
深市創(chuàng)業(yè)板：zui近三批創(chuàng)業(yè)板新股首日平均漲幅（按均價(jià)計(jì)算）分別為5%、33%和17%。伴隨大盤企穩(wěn)回升，前期調(diào)整充分的小盤股趨于活躍，創(chuàng)業(yè)板新股上市首日重新受到投資者的積極關(guān)注。
三、網(wǎng)上申購(gòu)策略分析
1、網(wǎng)上申購(gòu)總體情況
3只中小板新股網(wǎng)上募資額為20.61億元，zui多可以動(dòng)用申購(gòu)資金186.08萬(wàn)元。申購(gòu)資金將于28日解凍，已無(wú)法參與24日與25日進(jìn)行的下一輪新股申購(gòu)。
2、新股申購(gòu)建議從基本面來(lái)看，亞威股份值得重點(diǎn)關(guān)注。亞威股份專注于金屬板材成形機(jī)床產(chǎn)品的研制，具備技術(shù)與品牌優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品定位中，并已獲得眾多中客戶的認(rèn)可。在裝備制造業(yè)快速發(fā)展、進(jìn)口替代的背景下，公司所處行業(yè)面臨良好發(fā)展機(jī)遇。
從業(yè)績(jī)一致預(yù)期所顯示的成長(zhǎng)性來(lái)看，通達(dá)股份與亞威股份預(yù)期今明兩年平均業(yè)績(jī)?cè)鏊俜謩e為44%和41%，成長(zhǎng)性較為突出。徐家匯預(yù)期增速僅有19%，成長(zhǎng)性十分有限。
3只新股的平均動(dòng)態(tài)PE為29.8倍。就PEG（按2011年動(dòng)態(tài)市盈率與2012年預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鏊儆?jì)算）而言，亞威股份與通達(dá)股份分別為0.8倍和0.7倍，估值處合理水平。亞威股份的可比公司日發(fā)數(shù)碼與華東數(shù)控的PEG分別為1.3倍和1.5倍。徐家匯的PEG高達(dá)2.5倍，而可比公司廣州友誼與友誼股份的PEG分別為0.8倍和1.0倍，可見(jiàn)徐家匯估值明顯偏高。
綜合考慮基本面與估值水平，建議投資者優(yōu)先申購(gòu)成長(zhǎng)性良好、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的亞威股份。對(duì)于定價(jià)過(guò)高、存在破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的徐家匯，建議予以回避。
（文章來(lái)源：國(guó)都證券）
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